算法交易是什么?

算法交易(Algorithmic Trading或者Algo Trading)又被称作自动交易(Automated Trading)、黑匣交易(Black-box Trading)是使用计算机程序按照事先开发好的数学模型确定订单的一种交易方式。这种交易方式属于执行模型的范畴。 中信证券算法交易服务是中信证券股票销售交易部为满足各种类型客户的交易需求,提供的以执行为目的,提供的自动化交易执行服务。主要目标是保证执行效率,降低冲击成本、捕捉交易机会和获取交易环节的alpha等。

算法交易类型:以被动型算法交易为主

常用被动型算法

  • · TWAP
  • · TTWAP3
  • · VWAP
  • · VWAP3
  • · VolumeInline
  • · VolumeInline3

其他被动型算法

  • · Scaling
  • · Iceberg
  • · Sniper
  • · MOO
  • · MOC

综合型算法

  • · 利用市场预测的Alpha因子更加优异的完成交易.如SmartTWAP3, SmartVWAP3等

算法交易的应用场景

  • 订单拆分

    需要拆分订单:
    怎么拆分?什么频率?每笔下多少量?
  • 篮子交易

    组合交易:
    如何管理一篮子指令?
  • 多账户交易

    多账户公平交易:
    同时发生交易,如何价格尽可能一致?

算法交易的目的中信证券算法交易可以帮助客户实现以下目标

  • 降低交易成本

    实时根据市场盘口行情不均匀地智能拆单下单,以更优的价格成交
  • 节省人力成本

    随时盯盘的人工智能“交易员”
    降低人工负担,提升执行效率
  • 机器理性代替人类感性

    以既定策略逻辑完成交易,避免市场波动造成的情绪化
  • 降低市场冲击

    大部分股份i挂单形式成交,而非主动吃单,从而降低对市场的冲击
  • 增强合规因素

    提供超过20种风控设置不超价、不超量,控制申报撤单等监管风险,实时告警风险

中信证券算法交易的特色

中信证券

执行绩效为-1bp,;高端算法达到+1bp
交易员参与开发、使用并反馈
所服务的优质外资客户对算法交易指标要求严格
绩效由第三方部门统计

其他公司

执行绩效在-2到-3bp
IT部门开发
所服务客户对算法交易指标反馈有限、要求不高
绩效统计不独立

交易外包服务简介

中信证券交易外包服务是中信证券股票销售交易部为机构客户和高净值个人客户提供综合性的证券代理交易服务
主要交易品种: 股票、债券、交易型基金、港股通
指令类型:限价单、市价单、均价单、开盘单、收盘单、篮子指令、程序交易等
服务的客户类型主要是:(1)私募、信托等机构类客户;(2)需要增/减持股份的国有股东、大股东、董监高等

交易外包服务的价值

交易外包团队人员配置:每一个交易外包客户都会安排专门的销售交易员负责账户交易

  • 销售交易员

    8名销售交易员,超过8年A股交易经验,提供标准中英文、日文等多语种服务

  • 交易员

    4名交易员,超过12年的A股交易经验,执行各种国际标准的交易指令类型

  • 算法交易员

    3名算法交易员开发、维护算法,提供高质量算法供交易员使用

交易系统与交易执行能力:

  • 根网交易系统

    强大的交易平台和承载能力,结合我们的结算系统和算法交易平台保证我们拥有本土最顶级的技术平台

  • 交易绩效领先

    提供长期超越VWAP基准价的交易绩效

  • 交易合规

    多种风控设置,最小化合规风险
    针对增减持业务的全面信息披露提示

交易团队荣誉:A股最大的合格境外投资者 (QFII)交易团队 连续多年荣获《Asia Money》大中华区“最佳交易执行”奖

交易外包服务的价值

  • 机构客户当前面临的挑战

    · 快速增加的交易品种对交易执行的效率提出了更高的要求
    · 在大幅波动的市场下提高交易质量,减小市场冲击成本的要求需要算法、篮子策略等程序化交易策略优化交易执行效果
    · 日益增长的交易系统建设、维护以及各个环节扩张的人员成本买方机构带来沉重的财务负担
    · 交易合规方面的监管日益加强
  • 对于机构客户的价值

    · 迅速开展各类业务
    · 缩减系统建设和维护成本
    · 更加稳定的交易执行绩效
    · 最小化合规监管风险
    · 大宗交易、承诺均价等增值服务
  • 对于不同型的客户

    · 针对高频量化/指数基金的快速交易服务
    · 针对增减持客户的交易建议计划书和盘前盘中市场分析